京东的利润是省出来的,但徐雷说最坏的时刻基本过去

站长资讯 (14) 2022-11-19 19:17:05

面对严峻的宏观环境,一家互联网大厂的“控费”可以多恐怖,京东做出了表率。

刚过去的Q3,京东在履约开支、营销费用、研发开支等多项成本大头几乎0增长,这也使得其本季度的经营利润创出历史新高的87.3亿,经营利润率同比提升2.4%,达到3.6%。

京东营业利润及利润率表现 来源:富途

与此前阿里和腾讯核心收入微降不同,Q3京东的经营收入也同比增长11.4%,不过这一定程度上要得益于并表德邦物流贡献的30亿收入。单核心零售业务来看,京东本季度的表现差强人意,5.9%的同比增速虽好于全国社零大盘,但要低于全国线上实物商品增速。

京东集团CEO徐雷在电话会上也表示,今年是疫情三年物流受影响最严重的一年。从9月份开始,全国 17% 的客户地址受到疫情影响无法送达,对履约和销售带来很大影响,今年双11大促的订单取消率也高于往年。

所以尽管略超预期,京东的股价却表现冷淡,截至今早收盘,收跌2.5%。

没有最省,只有更省

经营利润的天量释放是本季度京东财报的最大亮点。这主要体现在两方面:无死角控费以及新业务的大幅扭亏。

尽管履约受疫情影响较大,但三季度京东的履约成本却同比仅微增0.5%,这与二季度形成鲜明对比,通过“自杀式物流”保供上海疫情的京东,Q2在本项上的开支同比增速超11%。

此外,在产品销售收入比去年同期多 110 亿元的情况下,销售费用和管理费用在Q3也同比减了 6 亿元,其中管理费用更是减少14%,下降最为明显。

徐雷也坦诚承认,今年的利润的来源主要靠降本,明后年更多依靠增效。“整个组织还有太多的效率可以提升。”

此前的亏损大户“新业务”在本季度则直接扭亏为盈,从单季亏损20亿,转为实现了2.8亿的净利润。除却上半年已被暂停的京喜业务,本季度12.3亿的京东物业资产出售功不可没。

京东“新业务”板块三季度利润情况

同样的情况在阿里体现的更为明显。

Q3阿里在销售与市场费用同比大幅下滑22%,对比之下上季度还只是小幅下滑6%,去年同期更是86%的飙涨状态,省钱决心可见一斑。

正因如此,在收入不及预期的情况下,阿里在市场最为关注的利润指标——调整后EBITA利润上达到了362亿,远远超出了市场预期的334亿。

物流收入的增长,也成为了利润改善的关键。本季度包括京东物流、达达快送以及德邦物流在内的物流板块收入达276亿元,同比增速高达73%,远超市场预期的227亿。

即便剔除并表达达和德邦贡献的43亿收入(前者13亿,后者30亿),物流板块的同比营收增速也相当可观,这也成为京东营收增长的主要贡献。

复苏真的来了吗?

至少从京东的核心零售业务表现看,这一结论还为时尚早。

Q3京东的一般商品收入为1970.3亿元,同比增速仅为5.9%,低于全国线上实物商品7%的增速,虽然相比上季度3%的增速已经有所反弹,但仍低于市场预期。多家投行在研报中也担忧,京东营收增长的放缓可能并不只是疫情影响,而是趋势性的。

具体来看,3C电子本季收入1193亿元,同比增速反弹至8%,超过市场预期。因地产竣工、房产销售大幅缩水,此前市场普遍担忧家电的整体销售会相当疲软,但社零数据显示,家电和音响设备在7-8月间实际录得8%的同比增长,京东的增速与之一致。猜测原因,今年夏天持续的高温可能在一定程度上起到了推动作用。

与3C电子表现略超预期不同,日用百货商品收入在Q3的表现却相当差劲,当季收入777亿元,远低于预期的846亿,同比增速下降到只有3%,这与往年疫情期间30%以上的增速相差甚远。

来自京东财报

对于大商超品类三季度下滑,徐雷表示确实受到了疫情的影响,但商超业务整体的健康度、利润和品类管理能力没有问题,“商超用户的主站渗透率已经超过了50%,消费用户数的增长也远高于大盘的增长。”

今年5月,基于POP品类推出的新品牌“京东新百货”也正式亮相,这有望成为京东新的增长点。在此前接受36氪采访时,京东时尚家居事业群总裁冯轶也表示,自去年双11来,新百货的新增商家数同比增长超过60%,今年双11的预售期间,时尚家居全品类的整体GMV增速则超过了100%。

据36氪了解,京东本季度750万的环比用户增长,更多也来自于“新百货”以及同城零售业务的带动。

复苏的迹象之所以不明显,更多还反映在商家佣金和广告收入上。本季度京东在此项录得13%的增长,虽然增速有所反弹,但和此前逼近30%的增速比差距依然很大。不过这项收入体量更大的阿里三季度表现更惨淡,同比下跌了6.5%。

在被问到利润增长的驱动力时,徐雷说高毛利商品占比提升、服务性收入提升,以及降本增效。至少从三季度看,京东在前两者显然还有很多的工作要做。

不过互联网大厂们的信心没有丢失。徐雷认为最坏时刻基本过去,但他也担心“不确定未来反弹的速度和力度究竟有多大,经济改变对消费数据产生积极影响还需要一些时间”。

THE END
在线客服
在线客服